Programme des cours 2019-2020
CBEC0001-2  
Spécialité banque 3
  • Couverture des risques financiers en entreprise
  • Gestion de portefeuille
  • Marchés boursiers
Durée :
Couverture des risques financiers en entreprise : 36h Th
Gestion de portefeuille : 24h Th, 12h Pr
Marchés boursiers : 24h Th
Nombre de crédits :
Bachelier en comptabilité8
Nom du professeur :
Couverture des risques financiers en entreprise : Mireille Lobet
Gestion de portefeuille : Mireille Lobet
Marchés boursiers : Mireille Lobet
Coordinateur(s) :
Mireille Lobet
Langue(s) de l'unité d'enseignement :
Langue française
Organisation et évaluation :
Enseignement au premier quadrimestre, examen en janvier
Unités d'enseignement prérequises et corequises :
Les unités prérequises ou corequises sont présentées au sein de chaque programme
Contenus de l'unité d'enseignement :
Couverture des risques financiers en entreprise
A) Le risque dans tous ses états
B) Couverture du risque de change : 1) Problématique de la gestion du risque de change 2) Couverture du risque en interne 3) Couvertures externes :        a)Couverture du risque de change grâce aux techniques de couverture figées        b)Couverture du risque de change grâce aux techniques de couverture optionnelles
C) Couverture du risque de taux 1) Problématique de la gestion du risque de taux 2) Couverture du risque en interne 3) Couvertures externes :Couverture à court terme      a)Couverture à long terme      b) Couverture optionnelle
D) Couvertures fournies par les assurances
1) Réutiliser les assurances vues lors de l'AA Assurances CBDH0001
2) Analyse de nouvelles assurances dont notamment :
  • L'assurance groupe
  • L'assurance TRC
  • L'assurance hospitalisation et soins de santé
  • L'assurance voyage
  • L'assurance terrorisme
  • L'assurance environnement
  • L'assurance cybercriminalité
Liste non exhaustive, pouvant varier en fonction de l'actualité, des nouveaux produits financiers disponibles et des changements de législation/code/dispositions en matières financière et économique
Gestion de portefeuille
  • 0) Introduction
  • 1) Evaluation des actions
  • 2) Evaluation des obligations et des taux d'intérêt
  • 3) Diversification et prix du risque
  • 4) Gestion et performance des portefeuilles 
Liste non exhaustive, pouvant varier en fonction de l'actualité, des nouveaux produits financiers disponibles et des changements de législation/code/dispositions en matières financière et économique
   
Marchés boursiers
0) Introduction
1) Organisation et fonctionnalités des marchés de capitaux - Produits négociés
2) Instruments financiers :
  • Actions et indices
  • SICAV, fonds et trackers
  • Liés à l'immobilier
  • Obligations et taux d'intérêt
  • Produits dérivés
  • Assurances placements
  • Matières premières et métaux précieux
3) Analyses fondamentale et technique et stratégies boursières
4) Introduction en bourse (IPO)  
Liste non exhaustive, pouvant varier en fonction de l'actualité, des nouveaux produits financiers disponibles et des changements de législation/code/dispositions en matières financière et économique
Acquis d'apprentissage (objectifs d'apprentissage) de l'unité d'enseignement :
Préalablement aux diverses Activités dApprentissage (AA) de cette Unité d'enseignement faisant l'objet d'une épreuve intégrée, les étudiants devront prendre connaissance de la théorie relative aux AA présentées dans des slides powerpoint constituant le support de l'AA ainsi que dans les éventuels documents de support relatifs à la matière et disponibles sur My HERS
En effet, lors du cours, seuls les points fondamentaux de la théorie seront présentés afin que les étudiants puissent disposer des connaissances nécessaires pour être capable de résoudre les cas et exercices qui seront proposés en illustration et mise en pratique de la théorie afin d'aider les étudiants à réaliser le travail requis pour la certification de l'Unité d'enseignement.
Les étudiants auront bien évidemment le loisir de vérifier leur compréhension de la théorie qu'ils auront vue pour le cours et ils pourront poser toutes les questions nécessaires pour assurer cette compréhension.
La durée de par exemple 6h Pr signifie qu'il y aura au minimum 6 heures d'exercices et au maximum 30 heures de théorie mais il se peut que la proportion change et s'il y avait plus d'heures d'exercices, les heures de théorie se réduiraient d'autant.
En conformité avec les recommandations de l'ARES et de l'AEQES, notamment, une préparation à l'évolution du métier de comptable vers plus de conseil, l'acquisition des compétences nécessaires en la matière et la préparation à la réalité de la profession en concertation directe avec les professionnels du secteur et en transversalité avec les collègues enseignant, le programme de cette AA intégrera dans toute la mesure du possible, des pédagogies plus innovantes et stimulantes (classe inversée, gestion de projets interdisciplinaires impliquant des rencontres avec les professionnels et le monde économique, utilisation de différents logiciels, etc.) et l'évaluation des étudiants leur permettant de s'auto évaluer au cours de la formation et d'être évalué par des professionnels du secteur.  Cela signifie donc la mise en place et la réalisation d'activités organisées avec le monde professionnel, ce qui implique que ces différentes formes d'activité en rapport direct ou parfois moins direct avec les matières inscrites dans l'AA et/ou l'UE devraient être considérées comme matière(s) à part entière de l'AA et/ou UE et de ce fait ne pas faire l'objet d'un report et/ou rattrapage d'heures (sous une quelconque forme que ce soit) puisque le professeur impliqué organise, coordonne et assiste à ces activités.
Couverture des risques financiers en entreprise
Au terme de ce cours grâce à l'identification, l'analyse et la gestion de divers risques et produits de couverture (notamment les risques de change, de taux et les couvertures proposées par les compagnies d'assurances pour couvrir les risques auxquels les entreprises sont confrontées), et grâce à l'illustration avec des situations issues de la vie professionnelle courante, l'étudiant devra, notamment, être capable de :
  • déterminer le risque encouru, l'analyser et sélectionner le produit de couverte et/ou la police d'assurance le plus adéquat pour couvrir ce risque et comprendre quels seront les éléments constitutifs du prix du produit/de la prime
  • d'analyser des opérations sur le plan des risques y associés notamment : risques de change et  de taux d'intérêt.
  • de mettre en œuvre des stratégies usuelles permettant un management adapté de ces différents risques, mais également des opérations spéculatives, en utilisant les ressources des marchés financiers (opérations à terme, swaps, options
  • analyses de fiches produits des différentes institutions financières et compagnies d'assurance
  • comprendre et analyser correctement les évènements économiques et financiers qui pourraient donner lieu à la naissance de nouveaux produits financiers/d'assurance ou à une modification des produits existants
Gestion de portefeuille
Au terme de ce cours général qui propose une approche globale de la gestion de portefeuille, au travers de l'étude de divers produits financiers d'investissement, illustrée avec des situations issues de la vie professionnelle courante qui mettent en jeu des problématiques d'utilisation de ces produits d'investissement, l'étudiant devra, notamment, être capable de :
  • comprendre, analyser, déterminer et expliquer le risque qu'un investisseur est prêt à prendre en termes d'instruments financiers, d'horizon de placement, de rendement et de pertes financières
  • comprendre comment un portefeuille de titres financiers doit se constituer, s'analyser, se gérer en fonction des risques (propres à l'investisseur et aux marchés) et des évènements exogènes qui peuvent influencer le rendement du portefeuille
  • comprendre, sélectionner et analyser les titres financiers qui vont constituer le portefeuille en argumentant et en justifiant les choix d'investissement à l'aide de données historiques, actuelles et prévisionnelles
  • comprendre et analyse les éventuels impacts que des évènements économiques et financiers peuvent avoir sur la composition et la gestion du portefeuille afin de déterminer la stratégie et les éventuels arbitrages à mettre en œuvre pour assurer la pérennité et le rendement du portefeuille
  • gérer et de calculer le rendement des titres qui constituent le portefeuille et le rendement du portefeuille dans son ensemble
  • expliquer la sélection des titres et des arbitrages à effectuer dans un portefeuille
  • comprendre, analyser, intégrer et gérer les évènements exogènes (économiques, financiers, sociaux, fiscaux, ...) qui pourraient avoir une influence sur la composition, la gestion et le rendement du portefeuille et de ce fait aboutir à devoir modifier de façon parfois substantielle le portefeuille via des arbitrages qui repositionneront le portefeuille
  • produire un reporting sur la gestion du portefeuille afin de pouvoir informer de manière précise et complète de l'évolution de la composition et du rendement du portefeuille
 
Marchés boursiers
Au terme de ce cours général qui propose une approche globale des marchés boursiers au travers de l'étude des divers produits financiers qui y sont traités et des analyses qui y sont menées, le tout illustré avec des exemples et des situations issues de la vie professionnelle courante, l'étudiant devra, notamment, être capable de :
  • Comprendre le fonctionnement des marchés boursiers et des différents instruments financiers qui y sont cotés
  • Comprendre, analyser et expliquer les variables exogènes et endogènes qui peuvent influencer les marchés boursiers et leurs actifs
  • Savoir analyser et interpréter les cours de bourse et les graphiques boursiers (notamment en interprétant des analyses techniques)
  • Acquérir, maîtriser et savoir expliquer les concepts fondamentaux utilisés par les bourses : instruments, acteurs, régulateurs, etc
  • Comprendre et expliquer comment les ordres boursiers sont placés et exécutés
  • Comprendre, analyser et expliquer le comportement des agents économiques dans l'environnement boursier, les motivations qui les guident dans leur recherche de rendement et savoir anticiper leurs réactions en cas de changement de l'environnement économique et financier
  • Comprendre les risques inhérents aux marchés boursiers
  • Être capable de comprendre et d'expliquer les techniques de formation des cours sur les marchés boursiers
  • Savoir analyser et comprendre les caractéristiques des produits boursiers et être capable d'en déterminer les risques et de les expliquer en termes simples au moyen d'exemples concrets
  • Être capable d'analyser et de comprendre les flyers/documents d'information publiés par les institutions financières pour décrire leurs produits boursiers
  • Faire preuve d'un esprit critique à la lecture et lors de l'analyse de cours des produits boursiers
  • Savoir où et comment rassembler, trier et sélectionner les informations pertinentes pour pouvoir informer correctement sur l'évolution des marchés boursiers et des instruments qui y sont cotés
Savoirs et compétences prérequis :
Couverture des risques financiers en entreprise
Activités d'apprentissage Produits bancaires et financiers 1 et 2
Gestion de portefeuille
Activités d'apprentissage Produits bancaires et financiers 1 et 2
Marchés boursiers
Activités d'apprentissage Produits bancaires et financiers 1 et 2
Activités d'apprentissage prévues et méthodes d'enseignement :
Mode d'enseignement (présentiel ; enseignement à distance) :
Présentiel 
Lectures recommandées ou obligatoires et notes de cours :
Couverture des risques financiers en entreprise
Supports du cours :  constitués par un syllabus et des slides powerpoint présentant la matière ainsi que de documents illustrant certaines parties du cours qui seront mis à disposition sur My-Hers dans l'onglet supports de cours. 
Ouvrages de référence et documents : notamment :


  • Fiches produits des différentes institutions financières (ING, CBC)
  • Publications de l'ABB, BNB, Banque européenne, etc.
  • L'Echo de la bourse
  • Brealey, Myers et Allen, Corporate Finance, - 8th edition - Mc Graw-Hill International
  • Brealey, Myers et Allen, Principles of Corporate Finance, - 9th edition - Mc Graw-Hill International
  • John Hull, Options, futures et autres actifs dérivés - 6e édition - Pearson Education France
  • Berk et DeMarzo, Corporate finance - 2nd edition - Pearson Education International
  • Yves Simon et Sébastien Roy - Finance internationale et gestion des risques - 7e édition - Economica
  • Alain Ruttiens, Manuel des produits dérivés - Editions ESKA
  • Farber, Laurent, Oosterlinck, Pirotte, Finance - 2e édition - Collection Synthex Pearson Education
  • Patrice Fontaine, Marchés des changes - Collection Synthex Pearson Education
  • Plaquettes, contrats, polices, documentation présentés par, notamment : ASSURALIA, AON, MARSH et les principales compagnies d'assurance.
  • La législation en matière d'assurances : lois et AR spécifiques, en particulier la nouvelle loi sur les assurances du 4 avril 2014.
Gestion de portefeuille
Supports du cours :  constitués par des slides powerpoint présentant la matière ainsi que de documents illustrant certaines parties du cours qui seront mis à disposition sur My-Hers dans l'onglet supports de cours. 
Ouvrages de référence et documents : notamment :
  • Fiches produits des différentes institutions financières (ING, CBC)
  • Laurence Gitman, Michael Joehnk - Investissement et marchés financiers - 9e édition - Pearson Education
  • Alphonse, Desmuliers, Grandin et Levasseur - Gestion de portefeuille et marchés financiers - 2e édition - Pearson Education
  • Bodie, Kane and Marcus - Investments - 7e édition - Mc Graw Hill International
  • Cobbaut, Gillet et Hübner - La gestion de portefeuille - De Boeck
  • Berk, DeMarzo - Corporate Finance - Pearson
  • Echo de la Bourse, Boursorama, Euronext, Investing, Oblis, ...
  • Documents d'analyse par Euronext, BinckBank, Belfius, BNP Paribas, ING, CIC, etc
  • Rapports de gestion de sociétés de gestion de fonds et de portefeuille (ex Carmignac)
Marchés boursiers
Supports du cours :  constitué par des slides powerpoint présentant la matière ainsi que de documents illustrant certaines parties du cours qui seront mis à disposition sur My-Hers dans l'onglet supports de cours.
Ouvrages de référence et documents : notamment :
  • Joseph Antoine et Marie-Claire Capiau-Huart, Titres et Bourse - 2ème édition,Ed. De Boeck Université, 1999
  • Geert Bakelants, La Bible de la Bourse, Editeur : Geert Wellens, Bruxelles, 2008
  • John Hull, Options, futures et autres actifs dérivés, Ed. Pearson Education,2011
  • Stéphane Le Page, La Bourse mode d'emploi, Coll. Marabout, France, 2010
  • Alains Ruttiens, Futures, Swaps, Options, Editions de la CCI S.A, Liège, 2006
  • Jonathan Berk et Peter DeMarzo, Finance d'entreprise, 2ème édition, Pearson Education 2011
  • Les techniques de trading des professionnels - OptionWeb
  • Sébastien Dufil, Vos premiers pas en Bourse et Dopez vos plus-values, Edubourse
  • La Bourse, Edition Livres pour tous
  • Documents pédagogiques publiés par Euronext, BinckBank, Belfius, BNP Paribas, ING, CIC, etc
Modalités d'évaluation et critères :
Epreuve de Janvier :
Il s'agira d'une épreuve intégrée pour l'Unité d'Enseignement CBEC0001 qui compose la Spécialité intitulée Produits bancaires et financiers 3. Cette épreuve intégrée concerne donc les 3 AA de cette UE
Objectif à atteindre :
Présenter un travail intitulé « Gestion d'un portefeuille » à un jury composé de banquiers invités pour l'occasion et de professeurs de la HERS. La présentation et la défense de ce travail ont lieu à la fin de la session d'examens de janvier.
Moyens :
Les étudiants sont répartis en groupe de 3 ou 4 personnes pour gérer un portefeuille et une société. La répartition des étudiants se fait par tirage au sort afin de respecter au mieux la mixité des compétences des étudiants.  Le profil de risque de l'investisseur est lui aussi réalisé par tirage au sort pour les mêmes raisons. Ce travail se déroule sur une période de 3 mois : de la date de la rentrée académique au dernier jour de cours du quadrimestre et doit impérativement inclure 6 étapes qui seront explicitées aux étudiants lors du 1er cours, le nombre de caractères autorisés dans My Hers ne permettant pas de les détailler dans cette rubrique.
Des explications détaillées sont données lors des différents cours pour permettre aux étudiants de réaliser ce travail et seront, elles aussi, présentées aux étudiants lors du 1er cours, le nombre de caractères autorisés dans My Hers ne permettant pas de les détailler dans cette rubrique.
Compétences terminales requises et évaluées lors de la présentation du travail réalisé :
A nouveau elles seront elles aussi présentées aux étudiants lors du 1er cours, le nombre de caractères autorisés dans My Hers ne permettant pas de les détailler dans cette rubrique.
Cotation :
L'Unité d'Enseignement aura une seule cote globale, ce qui implique qu'il ne sera pas possible d'obtenir de dispenses partielles. La cote finale sera constituée d'une part d'une cote individuelle en fonction du travail réalisé dans le groupe (présentation d'au moins 4 états d'avancement), de l'atteinte des compétences décrites ci-dessus, de l'implication dans le fonctionnement du groupe, des réponses aux questions personnelles posées par le jury et d'autre part d'une cote de groupe attribuée par le jury lors de la présentation du travail et des réponses apportées lors de la séance de questions-réponses. La cote individuelle comptera pour 50 % de la note globale et la note de groupe pour les 50 % restants. L'étudiant pour valider cette UE doit au moins atteindre la cote de 10/20. Si ce n'est pas le cas, et s'il a obtenu une note de minimum 8/20, il devra, lors de l'épreuve d'Août/Septembre, présenter un cas de gestion de portefeuille spécifique et simplifié sur base des instructions et directives des professeurs de l'orientation Banque et Finance. Si sa cote est inférieure à 8/20, il devra intégrer un groupe de travail l'année académique suivante et représenter avec ce nouveau groupe un travail complet de gestion de portefeuille. La présence aux activités organisées dans les AA/U.E est obligatoire.  En cas d'absence non dûment justifiée, une sanction sera appliquée en concertation avec le responsable de l'UE et pourrait consister en un retrait d'un (1) point par demi-journée d'absence de la cote finale obtenue dans l'U.E.  A noter qu'une question relative à ces activités pourrait être intégrée dans l'épreuve certificative d'une unité AA se rapportant à ces activités organisées.
Stage(s) :
Remarques organisationnelles :
L'utilisation par les étudiants de GSM, smartphones n'est autorisée que pour la recherche d'informations nécessaires pour la réalisation du travail n'est pas admise durant les cours. Toute autre utilisation entraînera l'exclusion du cours pendant lequel l'utilisation a eu lieu.
L'utilisation par les étudiants de tablettes et/ou PC n'est admise que pour prendre des notes pendant le cours, résoudre les exercices en utilisant les outils adéquats, rechercher des informations nécessaires à la réalisation du travail. Toute autre utilisation entraînera l'exclusion de l'étudiant du cours pendant lequel cette utilisation a eu lieu et l'interdiction d'utiliser à l'avenir tablette et/ou PC pendant le cours pour cet étudiant.
Sauf pendant les exercices ou la réalisation du travail, les étudiants éviteront les discussions en petit groupe durant le cours et si ce comportement se répétait, les étudiants responsables seraient exclus du cours.
Les cours commencent à l'heure et les arrivées tardives et / ou départs anticipés non justifiés ne seront pas admis.
Lors des épreuves certificatives, l''utilisation d'un smartphone et/ou une tentative de fraude ou une fraude, quelle qu'en soit la nature lors de l'évaluation sera immédiatement sanctionnée par l'exclusion d'office et la cote sera de zéro.  Aucun compte ne sera tenu des réponses qui auraient déjà été faites.  Une sanction plus grave pourrait être prise par le conseil de catégorie et/ou le collège de direction.
Contacts :
mireille.lobet@hers.be